單次規模由 20 億倍增至至少 40 億
美國財政部宣布，將把較長年期名義公債的流動性支持回購（liquidity support buybacks）單次規模，由最多 US$20 億提高至至少 US$40 億，適用於 10 至 20 年期，以及 20 至 30 年期兩個長端區間。據財政部新聞稿，調整自 9 月 9 日起生效，並維持至本季再融資期結束的 11 月 4 日；下一次季度再融資亦訂於同日，當局屆時再交代往後回購規模。
本季長端額外支撐約 140 億美元
《路透》報道指，按現有長端回購場次推算，單次上限倍增後，本季長端可額外提供約 US$140 億的回購空間。美國財政部強調，此舉是回應市場在長端操作中持續提供大量高質素報價，希望加強較長年期名義公債的流動性支持，而非改寫整體發債策略。
30 年期孳息逼近十九年高位
調整公布前，市場焦點正落在長端孳息。《路透》指，30 年期美債孳息近日逼近約十九年高位；即使當局按原定安排進行回購，長端壓力仍未消散。財政部選擇在 9 月 9 日至 11 月 4 日窗口加大長端回購，正值長債定價偏緊之際。
國債約 40 兆、利息逾 1 兆的背景
《波士頓環球報》報道，美國聯邦債務近日首次越過約 US$40 兆；本財政年度（至 9 月結束）利息支出料超過 US$1 兆，規模已可媲美聯邦預算中僅次於社會保障的主要開支項目。換言之，長端回購加碼發生在利息負擔高企、債務存量創新高的財政背景下，市場亦關注其穩定流動性的作用，能否持續壓低長端借貸成本。
窗口有限期，11 月再審視
財政部訂明，今次倍增只覆蓋本季再融資期剩餘日子，亦即 9 月 9 日至 11 月 4 日；11 月 4 日的季度再融資會再公布往後規模。換言之，市場不宜把「至少 US$40 億」直接外推為永久上限。《波士頓環球報》亦指，相對近 US$30 兆的美債市場體量，單次數十億美元的回購仍屬有限工具，更多是穩定流動性與表達當局願意出手，而非一次性扭轉結構性財赤與供應壓力。
No comments yet
提交留言即表示你已閱讀我們的私隱政策。