比特幣閃崩一周年 190 億美元爆倉後仍低三分之一

比特幣在 2025 年 10 月 10 日數小時內由約 12.2 萬美元跌至約 10.5 萬美元

據 CoinDesk 報道，比特幣在美國時間 2025 年 10 月 10 日早上報 122,600 美元，數小時後跌穿 105,000 美元，大部分跌幅在幾分鐘內出現。當時距離比特幣創下 126,000 美元以上的歷史高位只有數天。

事發在美國時間星期五晚上（香港時間 10 月 11 日星期六早上），市場成交本來已經淡靜。CoinDesk 指，跌市的導火線是美國總統特朗普宣布向中國進口貨品加徵 100% 關稅。

逾 190 億美元槓桿倉位一日內被強制平倉，屬加密貨幣史上最大

數據平台 CoinGlass 的統計顯示，加密貨幣市場在這次跌市中有約 190 億美元的槓桿倉位被強制平倉（俗稱爆倉，即保證金不足時由交易所自動平倉）。彭博在 2025 年 10 月 11 日引述 CoinGlass 形容，這是加密貨幣史上最大的平倉事件。

美國有線新聞網絡（CNN）在 2025 年 10 月 13 日的報道引述 CoinGlass 數據指，當日約有 160 萬名交易者的倉位被平倉。

曾在瑞士信貸主管對沖基金持倉分析產品的 Mark Connors 向 CoinDesk 表示：「那是一個非常急速而猛烈的市場見頂，我們都沒有預料到。」他指，跌市前未平倉合約接近歷史高位，交易者普遍押注比特幣會按過往的四年周期再創新高。

一年後比特幣報約 8.3 萬美元，較閃崩前低約三分之一

CoinDesk 在 2026 年 10 月 10 日的報道顯示，比特幣報約 82,800 美元，較閃崩前低約三分之一。按 126,000 美元的歷史高位計算，現價低約 34%。

該報道指，比特幣在一周年前夕再度下跌，於 2026 年 10 月 8 日一度跌至約 80,000 美元。

比特幣買賣盤比閃崩當日深約 75%，小型代幣卻持續萎縮

CoinDesk Research 比較了主要中心化交易所的市場深度，即掛在現價附近的買賣盤總值。數字越大，市場越能承接大額交易而不令價格急變。

小型代幣的情況相反。CoinDesk Research 指，一籃子小型代幣在現價 5% 範圍內的美元掛盤，自 2025 年初至今減少約三分之一，降至約 200 萬美元。現貨成交亦未回復，每周成交比閃崩當周少近三分之二。

分析指槓桿交易的風險一年後仍然存在

Mark Connors 向 CoinDesk 表示，當日的價格變動全部來自衍生工具，而非鏈上數據，比特幣的短期價格仍然由槓桿押注主導。永續合約（不設到期日、毋須持有比特幣的期貨合約）至今仍是加密貨幣交易的主要部分。

Hyperion Decimus 聯合創辦人 Chris Sullivan 建議交易者避免使用槓桿，並留意未平倉合約、資金費率和市場情緒。

來源

• Trump Tariffs Upend Crypto Market, Trigger Record Liquidations（Bloomberg）
• Why crypto briefly but dramatically crashed when Trump renewed his trade war（CNN）
• One year after 10/10, bitcoin and ether liquidity have rebuilt, but other altcoins still face risks（CoinDesk）