里拉再創新低見 49.65 一個月前美元才升穿 48

里拉周五跌至約 49.65 兌 1 美元 再創歷史新低

土耳其里拉周五（18 日）跌至約 49.65 兌 1 美元，再創歷史新低，年初至今兌美元已跌逾 17%。一個月前美元才首次升穿 48 里拉，紀錄之後一路被改寫。

新低不是意外，是央行的安排

翻查資料，土耳其央行自 2023 年起實際採取「爬行式」貶值：不硬守某個價位，也不容許里拉一次過崩盤，而是讓它大致按與主要貿易夥伴的通脹差距慢慢貶下去，每年約 7 至 9 里拉。換言之，只要通脹仍遠高於美國，里拉每隔一兩日就會寫下新低，是這套做法的必然結果，而非突發事件。

央行連續第五次維持 37 厘

土耳其央行 9 月 10 日議息後宣布，政策利率維持 37 厘不變，是連續第五次按兵不動。市場原本預期減息週期會在下半年推進，央行至今未有動作。

通脹仍在三成以上

根據 Trading Economics 的數據，土耳其 8 月通脹率為 31.51%，較 7 月的 31.75% 輕微回落，但仍停留在三成以上。里拉與美元之間的通脹差距，正是上述貶值速度的基準。

股市與債市同時受壓

同一星期，土耳其金融市場的壓力不止在匯市。BIST 100 指數周三（16 日）全日跌 6.5%，午後觸發全市場熔斷，導火線是資產管理公司 Pusula Portföy 旗下部分基金無法如期支付贖回。其後監管機構暫停七間公司管理的基金交易，並下令清盤 130 隻投資基金。十年期國債孳息亦重上 32.6% 以上，抹去此前數周的回落。

來源

• Turkey faces mounting pressure as lira, stocks and bonds come under strain（Greek City Times）
• Turkish Lira Quote and Historical Data（Trading Economics，匯率與通脹數據）
• Turkish central bank puts all policy options on the table（ING，央行政策背景）