美股 12 月 6 日起每日交易 23 小時 證監會委員列出夜市風險

12 月 6 日起，美股每日交易 23 小時

美國證券交易委員會委員 Hester Peirce 周四在該會一場討論 24 小時交易的圓桌會議上表示，延長交易時段正成形為「一周五天、每日 23 小時」的模式。證監會已批准延長證券資訊處理器（SIP）的運作時間，定於 12 月 6 日實施。

12 月 6 日是星期日，與新交易周由周日晚上開始、至周五晚上結束的安排吻合。

結算系統已經先行

負責美股結算的全國證券結算公司（NSCC），已在今年 6 月把結算改為「一周五天、每天 24 小時」模式，由美東時間周日晚上 8 時連續運作至周五晚上 8 時。換言之，後台早已準備好，12 月 6 日要接上的是行情資訊這一環。

多間交易所亦已向監管機構提交規則修訂，當中紐約證券交易所及旗下 NYSE American 都在文件中寫明，修訂是配合「業界把交易時間延長至每日 23 小時、每周 5 天」，並提到姊妹交易所 NYSE Arca 計劃提供夜間交易。

日間正常時段不變

現時美股的日間正常交易時段，即美東時間上午 9 時 30 分至下午 4 時，不會改變。延長的是在這之外的夜間時段，而每日保留約一小時作系統維護。

至於客戶實際可以在夜間買賣哪些股票，則由經紀商各自決定。

監管機構自己列出的風險

Peirce 在同一場發言中列出市場參與者提出的顧慮：夜間交易盤薄，買賣差價會擴闊，價格波動亦會因此加大；後台與資訊科技維護被壓縮在一小時之內；夜間的交易監察如何做足；以及市場整體的漲跌停保護機制要延伸到夜間。

她亦提到散戶保障，以及經紀商在流動性分散的情況下，能否履行「最佳執行」責任。

目前的夜間交易有多少

她引述的數字值得留意：延長時段交易在另類交易系統上已經存在數年，但至今只佔美股總成交不足 1%，而且集中在少數幾隻股票。

24 小時全天候仍未到

外界常把這一步與加密貨幣市場的 24 小時全天候交易相提並論。Peirce 在發言中有探討外匯與加密市場的經驗，但沒有表態支持美股全天候交易。

來源

• Stock Around the Clock: Remarks at the Roundtable on Preparations for 24-Hour Trading（美國證券交易委員會）
• NYSE: Notice of Filing concerning the Industry's Expansion of Trading Hours to 23 Hours per Day, 5 Days per Week（美國聯邦公報）
• SEC Clears Near 24-Hour Wall Street Trading as Binance Flags Overnight Demand（The Crypto Times）