Polymarket 一個名為「Will Anthropic flip BTC by December 31?」的市場，目前有 79% 押注 Anthropic 會在年底前超越 Bitcoin 的市值。Anthropic 最新一輪私募估值為 9,650 億美元，Bitcoin 市值約 1.33 兆美元，兩者相差不足四成。
一年半之內估值升近十五倍
Anthropic 的估值曲線在過去一年半近乎垂直。2025 年初，公司估值約 610 億美元；到 2025 年中升至 1,830 億美元；同年稍後再升至 3,800 億美元；2026 年 5 月完成的 Series H 輪，post-money 估值定在 9,650 億美元。
支撐這條曲線的是收入。Anthropic 目前的年化收入跑速為 470 億美元，一年前這個數字是 100 億美元。agentic 產品 Claude Code 是這一輪增長的主要引擎。
不過公司仍未賺錢。毛利率報稱在四成左右，市場預期要到 2028 年才轉盈。換言之，現時這個估值買的是 2028 年的故事，不是今日的損益表。
Bitcoin 走的是相反方向
同一時間，Bitcoin 由高位回落。8 月中，BTC 報約 62,829 美元，年初開盤價約 93,000 美元，距離 2025 年 10 月 6 日創下的 126,080 美元高位已經跌逾一半。市值由此縮至約 1.33 兆美元，仍然遠高於第二位的 Ethereum 約 2,330 億美元。
所以這場「超車」有兩條腿：一條是 Anthropic 往上，一條是 Bitcoin 往下。押注 Yes 的人，不需要 Anthropic 單獨走完全程。
結算條款比標題重要
Polymarket 的結算條款寫得很具體：市場要結算為 Yes，必須是 Anthropic 的公開市場估值超越 Bitcoin 市值，BTC 的數字取自 CoinGecko，而 Anthropic 的估值必須由公司自己確認，或有壓倒性的可信報道共識。
「公開市場估值」五個字，等於把上市這一步寫進了條件。Anthropic 已於 2026 年 6 月向美國證交會遞交保密上市申請，但至今未有公布招股價區間，亦未定下掛牌日期。預測市場對「年底前完成上市」的定價約為 76% 至 80%。換句話說，這個 79% 當中，有相當一部分其實是在押上市時間表，而不是單純押估值高低。
Polymarket 另一組針對估值門檻的市場，階梯更能說明市場的想法：1.1 兆美元 97%、1.25 兆美元 92%、1.75 兆美元 50%、2 兆美元 39%、2.5 兆美元 32%。Bitcoin 現時的 1.33 兆美元，正好落在 92% 與 50% 之間。
對市場的影響
這個對比之所以被反覆拿出來講，是因為它把兩種資產放在同一把尺上量度。Bitcoin 的市值由二十四小時不停的公開市場定價，Anthropic 的 9,650 億美元則由一輪私募的 post-money 條款定價，兩者的流動性、鎖定期與下行保護條款完全不同。把它們並排比較，本身就是一種簡化。
真正值得追蹤的是三件事：Anthropic 的 S-1 何時公開、招股價區間定在哪裡，以及 Bitcoin 能否守住 62,500 美元一線。這個市場的押注金額目前約 17.9 萬美元，規模不大，所以 79% 更接近一支情緒溫度計，而不是嚴謹的定價。
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