聯儲局加息後美元兌日圓升穿 156 日本央行周五料加息至 31 年高位

聯儲局加息後 美元兌日圓升穿 156

美國聯儲局周四（17 日）凌晨 2 時（香港時間）宣布加息 25 基點，聯邦基金利率目標區間升至 3.75 至 4 厘，是 2023 年以來首次加息。美元兌日圓隨即走高，一度升穿 156 水平。

據 FXStreet 報道，美元兌日圓連升三個交易日，其中議息當日升幅最大，議息後在 156.50 下方徘徊，大約收復了本月由接近 160 回落至 153 附近的一半跌幅。外匯公司 Convera 指，聯儲局取態鷹派，把美元兌日圓推高至 156.1，美日兩年期國債息差維持在 286 基點以上。

兩國政策利率差距達 3 厘

日本央行現時的政策利率為 1 厘。以聯儲局最新 3.75 至 4 厘的區間計算，美日政策利率差距擴大至 2.75 至 3 個百分點。

日本央行周五料加息至 1.25 厘

路透社 9 月 1 至 8 日訪問的 68 名經濟師之中，66 人（97%）預期日本央行本周五加息至 1.25 厘，比上一次調查的 57% 大幅上升。路透社形容，加息後的利率將是 31 年來最高。

同一調查中，62% 受訪者預期日本央行會在 2027 年第二季再加息至 1.75 厘，比 8 月調查預期的時間早三個月。

2024 年 8 月的前車之鑑

日圓息口長期偏低，投資者借入日圓再投資高息資產的「套息交易」一度盛行。2024 年 8 月初，套息交易急速平倉，觸發環球市場動盪。日經平均指數在 8 月 5 日單日急跌 12.4%，是 1987 年以來最差的一日，比特幣同日跌穿 5 萬美元。

國際結算銀行其後發表報告，分析該次市場波動與套息交易平倉的關係。

來源

• The Japanese Yen gives back more of its rally as the Fed raises rates（FXStreet）
• BOJ to raise rates to 1.25% this month, reach 1.75% faster than expected: Reuters poll（Reuters）
• The market turbulence and carry trade unwind of August 2024（原始文件，國際結算銀行）