動手的是券商 不是整個集團
《首爾經濟日報》周日（6 日）報道，韓國券商 Hanwha Investment & Securities 已經完成一個代幣化證券平台的開發，底層用的是公有區塊鏈 Avalanche。該公司自 2025 年起與區塊鏈技術公司 FairSquare Lab 合作開發，據報道開發工作現已完成。
要留意主體是誰。動手的是 Hanwha 集團旗下的證券公司，而非總資產約 2,000 億美元的整個集團，集團的規模是背景，不是這次的建設方。截至目前，Hanwha 與 Avalanche 開發商 Ava Labs 均未就此公開確認，The Block 的報道亦寫明消息來自當地傳媒。
平台建好 但暫時用不了
平台即使完成，短期內仍然無法運作。韓國金融委員會（FSC）的路線圖把代幣化證券首階段訂在 2027 年 2 月 4 日，屆時《電子登記法》修訂生效，區塊鏈紀錄才會在法律上獲承認為證券登記。換言之，Hanwha 這一步是把系統先建好等法例追上來，而不是已經開始營運。
選同一條區塊鏈的不只一家
Hanwha 並非孤例。翻查資料，多家韓國企業都在為同一個日期做準備，而且不約而同選了同一條區塊鏈。
公司 | 在做甚麼 |
|---|---|
Hanwha Investment & Securities | 代幣化證券平台，據報已完成開發 |
Mirae Asset Global Investments | 與 Ava Labs 簽署備忘錄，研究在 Avalanche 發行代幣化基金 |
POSCO International | 8 月把貿易應收帳款代幣化，用 Intain 建於 Avalanche 的專屬鏈 |
NHN | 在 AvaCloud 上建韓國首條支付專用區塊鏈 |
四家公司的本業各不相同，分別是券商、資產管理、貿易商與科技公司，選的底層卻是同一條。
Hanwha 早就買在上游
這次建平台並非 Hanwha 第一次碰代幣化。三家 Hanwha 相關公司先後買入 Securitize 合共 9.6% 股份，成為這家美國代幣化公司的最大股東，比 Blockchain Capital 與 Securitize 自己的行政總裁還要多。Securitize 正是 BlackRock 代幣化基金的過戶代理。
集團亦以 5,978 億韓圜把 Upbit 營運商 Dunamu 的股權提高至 9.84%，另外投資了加密數據公司 Xangle 與 Web3 錢包 Kresus；Hanwha Investment & Securities 本身亦向 Digital Asset 投入 300 億韓圜，約 2,230 萬美元。
不過建好平台與開得成市是兩件事。FSC 的路線圖同時列明，第二、三階段並無硬性時間表，要視乎首階段運作是否穩定與相關立法進度。
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