科創 50 指數不足四個月跌四成
據 Reuters 2026 年 10 月 26 日報道，內地科創 50 指數在不足四個月內下跌 40%，約 4,800 億美元市值蒸發。科創 50 指數由上海證券交易所科創板市值最大的 50 隻股份組成，成分股以 AI 及半導體龍頭為主。同一報道指，中國藍籌指數亦較 6 月高位下跌約 20%；相比之下，美國 AI 股份只帶動 Nasdaq 指數較 10 月初的紀錄高位回落 6%。
估值曾達盈利近 250 倍
據 Reuters 報道，科創 50 指數的市盈率（股價相當於過去一年每股盈利的倍數）一度接近 250 倍，急跌後仍約 100 倍，Nasdaq 100 指數則約 30 倍。報道引述 Goldman Sachs 數據，AI 股份佔 A 股及港股 H 股總市值 42%，佔總成交額 57%，小投資者難以避開損失。
哪些股份跌得最多
據 Reuters 報道，機械人、晶片及光學零件股份跌幅最大：
公司 | 業務 | 跌幅 |
|---|---|---|
宇樹科技（Unitree） | 機械人 | 2026 年 8 月上市時公開發售獲超額認購 8,000 倍，其後股價一度減半 |
長鑫存儲（CXMT） | 記憶體晶片 | 截至 10 月 26 日的一個月內跌逾四分之一 |
沐曦（MetaX）、摩爾線程（Moore Threads） | 晶片 | 2025 年上市首日分別升 700% 及 400%，2026 年 7 月以來股價減半 |
中際旭創（Zhongji Innolight）、新易盛（Eoptolink） | 光學零件 | 較 2026 年 6 月及 7 月高位跌約 60% |
據 heise online 報道，宇樹科技股價近日已明顯回升。
為何突然急跌
Reuters 指拋售沒有明顯觸發點，交易員認為高股價、稅單，以及美國或其他國家可能禁止數據中心使用中國設備，都是原因。中際旭創及新易盛下跌，部分因為美國政府正推動禁止兩者向美國數據中心供貨。
北京基金經理 Dong Baozhen 表示：「股市後來演變成炒作式的瘋牛，現在我們看到泡沫爆破。」香港 Lotus Asset Management 首席投資總監洪灝表示：「現在發生的事，會令很多正嘗試上市的公司停下來。」
仍有投資銀行看好部分股份
據 Reuters 報道，Goldman Sachs 在 2026 年 10 月公布的推介名單仍包括中際旭創及長鑫存儲；BNP Paribas Securities 策略師 William Bratton 亦表示，市場為審慎的投資者提供買入機會。HSBC 研究則指，亞洲基金整體仍偏重中國股票，惟過去三個月一直減持。
來源
- Analysis-In China, the AI bubble has already burst（Reuters）
- In China, the AI bubble has already burst（The Edge Malaysia）
- Erste KI-Blase geplatzt? Chinas KI-Leitindex 40 Prozent unter dem Höchststand（heise online）
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