摩根大通：比特幣 ETF 淡倉多過黃金 對沖一旦回落反而有支持
摩根大通分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 領導的團隊在周三（美國時間 16 日）的報告中指出，市場對比特幣的部署比黃金更審慎，原因可能是對沖需求較高；正因如此，若這批對沖平倉，比特幣得到的支持會比黃金多。
報告寫道：「IBIT 相對 GLD 更高的淡倉，若對沖需求回落，可以為比特幣帶來比黃金更多的支持。」
兩隻 ETF 的倉位差別
貝萊德比特幣現貨 ETF（IBIT）的淡倉比例接近全年高位，而追蹤金價的 SPDR Gold Shares（GLD）則低於歷史平均。期權方面，IBIT 的認沽與認購未平倉合約比率高於 GLD，同樣反映投資者在比特幣上的對沖較多。
指標 | IBIT（比特幣） | GLD（黃金） |
|---|---|---|
淡倉比例 | 接近全年高位 | 低於歷史平均 |
認沽／認購未平倉比率 | 較高 | 較低 |
2026 年資金流 | 只收復約一半流出 | 已收復全部流出 |
資金流：黃金已回本 比特幣未
報告指，黃金 ETF 已收復 2026 年初的全部資金流出，比特幣 ETF 則只收復約一半。兩者在 7 月底聯儲局議息後同樣錄得資金流入。
摩根大通又提到，所謂「貨幣貶值交易」在 7 月底重臨，但其後隨着實質債息回升、以及參議院未能推進《CLARITY 法案》而減弱。
No comments yet
提交留言即表示你已閱讀我們的私隱政策。