Michael Burry 平掉 Nvidia 淡倉 轉投純沽空基金

路透社：出任 Minerva 高級顧問

路透社周三（16 日）報道，以 2008 年沽空次按一戰成名的 Michael Burry，將出任 Minerva Investment Management 高級顧問，協助集團旗下的 Unicus 籌備一隻純沽空基金。所謂純沽空，是指基金只做淡倉，靠借貨沽出或買入認沽期權，在股價下跌時獲利。

Unicus Research 由創辦人兼行政總裁 Lakshmi Ganapathi 與丈夫 Robert MacArthur 共同經營，是一間獨立研究公司，長期向機構客戶提供沽空研究。MacArthur 於 1994 年在一間機構經紀商入行，其後創辦在康涅狄格州註冊的投資顧問公司 Alternative Research Service。Minerva 稱，團隊合計擁有逾四十年沽空經驗。

開業時間有兩個說法

路透社指，新基金最快一個月內成立。不過 Ganapathi 向《Institutional Investor》表示，這間名為 Minerva Short Only Investment Management 的公司，要在未來數個月才開業。兩個時間表相差數月，Minerva 暫未就此作進一步說明。

據《Institutional Investor》報道，Unicus 自 2020 年以來發出 59 份個股研究建議，當中只有 6 份未能獲利。同一報道指，新基金設有明確的排除條款：生物科技、生物製藥、私募信貸沽空，以及維權式沽空，即先公開發表狙擊報告再沽空的做法，一律不碰。

他本月初才剛收縮自己的淡倉

值得注意的是，Burry 本人的部署與這個消息剛好相反。他本月初平掉全部 2026 年 12 月到期的 Nvidia 及 Palantir 認沽期權，並無轉倉，理由是避開時間值損耗。他在收費專欄 Cassandra Unchained 表示，正在全面收縮組合風險，但強調不應解讀為看好後市，2027 年到期的 Palantir 及 Invesco QQQ 認沽期權維持不變。

他同時形容，今年秋季將會「很有趣」。

淡倉仍然押在 AI 股

翻查資料，Burry 於 8 月 6 日披露，以 211.77 美元沽空 Nebius，以 144.63 美元沽空 Oracle，形容兩筆交易「有點像在桶裏射魚」，即輕而易舉。他亦多次批評 AI 公司拉長伺服器的折舊年期，令盈利看起來比實際好。

由操盤人變成寫作人

翻查資料，Scion Asset Management 於 2025 年 11 月 10 日正式向美國證券交易委員會註銷註冊，外部投資者的資金在年底前全數退還。Burry 當時指，Scion「基本上是一隻親友基金」，他既沒有推廣，亦無意做大規模，並稱自己「11 月 25 日之後有更好的事要做」。

同年 11 月 23 日，他開設收費專欄 Cassandra Unchained，首日已錄得逾 2 萬名付費訂戶，成為 Substack 上增長最快的財經專欄之一。自 Scion 結業後，他唯一主動披露交易的渠道就是這個專欄。今次加盟 Minerva，是他自註銷基金以來首度重返資產管理業，但身份是顧問，不是操盤人。

來源

• A New Short-Only Fund Is Coming and Markets May Be Ready for It（Institutional Investor）
• Michael Burry joins short-biased fund as senior advisor（Seeking Alpha）