土耳其股市單日瀉 6.5% 基金贖回潮觸發全市場熔斷 Pusula 稱無法如期付款

土耳其股市單日瀉 6.5% 基金贖回潮觸發全市場熔斷 Pusula 稱無法如期付款

土耳其股市周三（16 日）出現 2025 年 3 月以來最大跌市。BIST 100 指數低開 0.2% 後一路下滑，午後跌幅觸及 6% 時觸發全市場熔斷，股票、股票期貨、指數期貨和股票回購交易一度全部停止；重開後指數收報 13,122.58 點，跌 905.83 點或 6.52%。全日超過 570 隻股票個別觸發熔斷，其中 45 隻是 BIST 100 成分股，銀行和工業股跌逾 5%。

Pusula 出了甚麼事

導火線是資產管理公司 Pusula Portföy 周二深夜的公告：旗下部分投資基金無法如期向要求贖回的投資者付款，已構成違約。財經數據平台 Fintables 的數字顯示，8 月底以來已有約 1,290 億里拉（27 億美元）從 Pusula 基金流走。公司主席 Muhammet Yariz 在穆拉省向檢察官報到後被捕，當局正就公司展開調查。

Pusula 在 9 月 9 至 10 日曾披露正與 Tera Group 商討轉讓，12 日稱交易仍在進行，Tera 亦表示事態未改變其策略和財務評估。四日後，市場替它埋單。

監管收緊在先

資本市場委員會（CMB）早前限制基金集中持有流動性較低的股票，Pusula 這類持倉集中的基金要應付贖回，只能先賣容易套現的資產，跌勢因此擴散到整個市場。市場現在的問題是，其他基金能否如期把錢還給投資者。

來源

• BIST 100 drops 5% in sharp Istanbul stock selloff（Türkiye Today）
• Turkey Stocks Fall More Than 5% as Fund Redemption Woes Deepen（Bloomberg）
• Turkey Stock Market — BIST 100（Trading Economics，收市數據）
• Türkiye's BIST 100 Plunges 5% as Pusula Fund Turmoil Triggers Market Sell-Off（Bazaar Times）