兩組數字，兩個窗口
衡量 Pokémon 卡的表現，必須先看清楚時間窗口，因為社交平台上流傳的版本經常把不同窗口的數字混在一起。
- 2026 年至今：Pokémon 卡指數升約 28%，標普 500 升 13%，比特幣跌 29%，卡牌與比特幣之間相差 57 個百分點。
- 過去三個月：Pokémon 卡指數升 22.8%，標普 500 升 4.7%，比特幣跌 20.7%。
兩組數字方向一致，幅度不同。無論用哪個窗口，結論都是同一個：在比特幣走弱的這一年，一項沒有現金流、沒有統一託管標準的收藏品資產，跑贏了美股與加密貨幣的主要指標。
卡牌市場有多大
實體 Pokémon 卡市場的規模估算在 100 億至 150 億美元之間，其中評級卡部分據 TCGCharts 估值約 108 億美元。eBay 在 2025 年錄得 26.2 億美元的單卡成交額。
零售端的數據同樣說明需求來自散戶而非只有收藏圈：Target 去年的卡牌銷售額上升近 70%，Walmart 的網上市場則錄得 200% 增幅。頂端的成交更為極端，Logan Paul 持有的 Pikachu Illustrator 卡以 1650 萬美元易手，是公開紀錄中最貴的一張卡。
2026 年是 Pokémon 系列的 30 週年，官方將於 9 月推出「30th Celebration」紀念系列，這也是今年需求持續升溫的其中一個原因。
上鏈那一半
推動這一輪行情的另一半，是實體卡的代幣化交易。做法大致相同：把一張已評級的實體卡送入保險庫，由平台驗證後在鏈上鑄造對應代幣，代幣可即時買賣，持有人隨時可以贖回實體卡。
- Courtyard：建於 Polygon，卡片由 Brinks 保險庫託管，接受 PSA、BGS 與 CGC 的評級，30 日成交額約 1.39 億美元。
- Collector Crypt：建於 Solana，截至 2026 年 6 月累計成交額 13 億美元，協議收入 6,400 萬美元。
- 2025 年 8 月，代幣化 Pokémon 卡的合計成交額為 1.245 億美元。
代幣化解決的是結算與分割問題，而不是估值問題。區塊鏈本身無法製造流動性，eBay 至今仍然是價格發現的中心；能否長期成立，取決於平台有沒有獨家供應與真實的買賣盤，而不是替收藏品加上一個代幣。
該怎樣讀這個漲幅
漲幅是真的，但把它當成資產配置的理由之前，有幾點值得放在一起看。卡牌指數的成分與權重由編製方決定，換一組樣本可以得出相當不同的數字。卡牌沒有現金流，回報完全來自下一位買家願意付多少。流動性亦遠遜於股票與加密貨幣：賣出一張高評級卡可能需要數星期，而代幣化只是把這個問題搬到另一個場地，並未消除它。
30 週年帶來的是需求，也是供應。官方在紀念年增加印量與復刻，對舊卡的稀缺性未必是好消息。過去兩年的漲幅裡，有多少來自收藏需求、多少來自把卡當成交易標的的資金，目前沒有數據可以拆開。
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