一個比率翻轉，美元價卻仍在跌
黃金在 2025 年升了 65%，把比特幣壓了整整一年。ARK Invest 行政總裁 Cathie Wood 在本月的《In The Know》影片中指，這段關係正在調頭：比特幣兌黃金的比率已回到約 18，是今年 1 月以來最強的水平，她形容這是「突破」的跡象。
不過同一時間，用美元計的比特幣並不好看。比特幣上周一度升穿 82,000 美元，其後回落，近日在 78,000 至 80,000 美元之間徘徊。換言之，Wood 講的「突破」是相對黃金而言，並非美元價創出甚麼水平。
一個月的分野
過去一個月，比特幣升約 22%，黃金只升約 2%，兩者的差距就是比率被推上 18 的原因。
項目 | 數字 |
|---|---|
比特幣兌黃金比率 | 約 18（2026 年 1 月以來最強） |
比特幣近一個月 | 升約 22% |
黃金近一個月 | 升約 2% |
黃金 2025 年全年 | 升 65% |
比特幣兌黃金 90 日相關系數 | 0.57 |
比特幣兌 Nasdaq 100 相關系數 | 0.22 |
ARK 2030 年基本情境目標價 | 730,000 美元 |
ARK 2030 年樂觀情境目標價 | 150 萬美元 |
據 Bitcoin.com 報道，比特幣與黃金的 90 日相關系數升至 0.57，同期與 Nasdaq 100 的相關系數則跌至 0.22。Wood 認為，這一組數字說明比特幣愈來愈似一種貨幣資產，而不是一隻跟着科技股走的高風險倉位。
市場原本不站這一邊
翻查資料，預測市場今年只給比特幣約 23% 機會跑贏黃金，即是說大部分下注的人相信黃金會再贏一年。ARK 的說法正是衝着這個共識而來。同期資金並沒有離場，美國比特幣現貨 ETF 上一周錄得約 9.24 億美元流入，接近 10 億美元。
「還有很長的路要走」
Wood 在片中把比特幣拆成三重革命：一個顛覆現有企業的技術平台、一套沒有發行人也沒有交易對手的全球貨幣系統，以及 2009 年之後才出現的全新資產類別的第一個成員。她說：「我們認為它還有很長的路要走，因為這三重革命。」
ARK 現時的 2030 年基本情境目標價是 730,000 美元，樂觀情境為 150 萬美元。她同時講明前提：通脹要繼續回落，油價甚至有機會跌向 30 美元。這兩個假設一旦不成立，整套推算就要重做。
議息前的空窗
聯儲局的議息結果將於美東時間 9 月 16 日下午 2 時公布，即香港時間 9 月 17 日凌晨 2 時。比特幣跌穿 80,000 美元，正正發生在這個等消息的空窗期。翻查資料，上一次比特幣兌黃金比率企在 18，是今年 1 月，其後黃金一路跑贏，直到過去一個月才掉頭。
來源
- September 2026 In The Know With Cathie Wood（ARK Invest 原始影片）
- Cathie Wood Sees Bitcoin Price Breakthrough as Gold Link Strengthens（Bitcoin.com）
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