黃金較一月高位回落逾兩成五

金價由一月高位回落逾兩成五

據路透社 10 月 1 日報道，現貨黃金當日一度報每盎司約 4,183 美元，較今年 1 月約 5,595 美元的紀錄高位回落逾兩成五。社交平台流傳的報價顯示，金價近日亦曾徘徊約 4,160 美元。

單計 9 月，現貨金跌逾 6%。路透社指，同期美國十年期國債孳息升至 2002 年以來最高，推高持有無息黃金的機會成本，美元走強亦令以美元計價的金條對其他貨幣持有人更貴。

孳息高企下的機會成本

摩根士丹利商品策略師 Amy Gower 表示，對無息資產而言，息口高企本身已構成壓力，黃金須與該等孳息水平在投資組合中競爭。她又指，金價在孳息高企下仍守在每盎司 4,000 美元之上，顯示仍有孳息框架以外的需求。

MKS PAMP 金屬策略師 Nicky Shiels 估計，自 2022 年以來由儲備多元化及地緣對沖帶動的溢價，目前約為每盎司 840 美元，較 2022 年前約 120 美元明顯擴大。Valent Asset Management 投資組合經理 Jay Tatum 形容，短期阻力巨大，但底層因素仍強，金價像被人壓着的彈簧。

短期焦點轉向就業數據

路透社又引述 WisdomTree 商品策略師 Nitesh Shah 指，美國 8 月通脹數據低於預期，有助減低市場對 10 月加息的預期。交易員其後仍為 12 月加息給予約九成機會。市場接着聚焦美國 9 月非農就業報告，以及聯儲局官員言論，以判斷貨幣政策路徑。

翻查資料，路透社指中國今年首八個月進口黃金 1,077 公噸，按年化計有望創 11 年高位；波蘭央行亦持續增持。分析指，待加息週期結束後，對利率敏感的黃金 ETF 需求或再回升。

來源

• Gold gains as cooler US inflation data counters higher Treasury yields（路透社／Kitco）
• Analysis-Entrenched premium leaves gold primed to climb despite surge in US bond yields（路透社／StreetInsider）
• US 30-Year Treasury Yield Rises to Highest Level Since 2002（Bloomberg）