事件背景
荷姆茲海峽自二月二十八日美國與以色列聯合空襲後被伊朗封鎖，至今超過半年。戰前這條水道承載全球接近五分之一的原油與液化天然氣海運量，是全球能源運輸最無可取代的一段航道。
新一輪升溫由制裁而起。美國總統特朗普宣布對伊朗展開「史上最具摧毀性的經濟行動」，並警告任何向伊朗提供協助的國家將承受「巨大的經濟後果」。財政部長貝森特形容華府準備推出「史上最嚴厲的制裁」，並直接向北京施壓，措辭是「你不是站在我們這邊，就是站在我們對面」。中國目前吸納伊朗約八成的原油出口，是這套制裁能否奏效的關鍵。
伊朗的回應由雷扎伊在八月二十二日提出。他描述了一套三段式做法：先與鄰國談判，要求對方與美國保持距離；若對方不從，就打擊該國的利益。他同時警告，一旦有鄰國加入特朗普的經濟戰，伊朗會封鎖全部通行。
數據解讀
德黑蘭手上的籌碼，正是這條已經幾近停擺的水道。Kpler 的船舶追蹤數據顯示：
- 八月二十日全日只有七艘商船通過海峽，四艘進、三艘出，當中沒有任何大型原油輪，也沒有液化天然氣船。
- 八月十九日通行量為六艘，較前一日的九艘再跌，並低於十日平均的十一艘。
- 八月首十九日累計只有二百三十六艘船通過，即平均每日約十二艘；戰前每日約有一百三十艘。
換算下來，海峽的通行量只剩戰前約百分之五。更值得留意的是船種而非船數：大型原油輪與液化天然氣船完全缺席，代表通過的多是體積較小、風險承受度較高的船隻，真正承載能源貿易的主力船隊仍然停在原地。
封鎖亦不是一刀切。伊朗近日容許一批伊拉克油輪通過海峽，屬於選擇性放行，等同把通行權變成外交籌碼本身。美國主導的海軍聯盟則已把海峽風險級別調高至「嚴重」，並警告伊朗有可能採取蓄意敵對行動。伊朗此前已表明，會針對不走德黑蘭指定北面航道的船隻，而遭襲擊的船隻並不限於海峽本身，阿曼灣一帶的南面走廊同樣有船被打。八月中旬阿聯酋亦指控伊朗在四十八小時內三度襲擊其國家石油公司的船隻。
對市場的影響
雷扎伊的說法把衝突的邊界由軍事推到經濟層面。過去半年市場計算的是海峽會封鎖多久，現在要計算的是哪些國家會被拖進來。對海灣產油國而言，配合華府制裁與保住自身油輪安全變成一組互相排斥的選項，而它們的出口本身就要經過同一條水道。
航運業感受最直接。船東要在保費、船員安全與租金之間重新定價，而大型原油輪持續缺席，反映的正是這筆風險溢價已高到不划算。能源市場方面，供應中斷的實質影響已經反映在價格上，但制裁範圍擴大帶來的是另一種風險：買家一旦被逼在美國制裁與伊朗報復之間二選一，貿易流向的調整會比油價波動更難逆轉。
中國的位置最為關鍵。它既是伊朗原油最大的買家，也是華府這輪施壓的主要對象。北京如何回應，很大程度上決定這套「史上最嚴厲制裁」是真的收緊了伊朗的收入，還是只把貿易推向更深的灰色地帶。
來源
- Iran warns of retaliation against countries joining US 'economic war' — 半島電視台，雷扎伊講話全文報道
- Ships passing through Hormuz hover in single digits, data shows — Al-Monitor，Kpler 通行量數據
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