摩根士丹利：Tesla 與 SpaceX 正走向同一套 AI

摩根士丹利：Tesla 與 SpaceX 正走向同一套「實體 AI」

據 Investing.com 報道，摩根士丹利分析師 Adam Jonas 領導的團隊本周一（21 日）發表研究報告指，Elon Musk 旗下的 Tesla 與 SpaceX「共享技術、人才和基礎設施，朝着把能源轉化為智能的共同目標前進」。報告認為，實體 AI 對兩間公司的策略重要性正不斷上升。

所謂實體 AI（physical AI），是把人工智能放進現實世界的機器與環境，包括機械人、自動駕駛車輛、工廠設備及能源設施。

兩間公司如何互相供應

據報道，報告把兩者的往來歸納為雙向交換：SpaceX 向 Tesla 供應算力及 Starlink 衛星網絡，Tesla 則向 SpaceX 供應電池、車輛，並一同投入晶片製造。

翻查資料，SpaceX 早前已與 xAI 及社交平台 X 合併，Grok 聊天機械人和 COLOSSUS 超級電腦現時都屬 SpaceX 旗下。

招股書寫明：一年向 Tesla 買逾 5 億美元電池

兩間公司的往來，在 SpaceX 向美國證券交易委員會（SEC）遞交的 S-1 招股文件中有具體數字。根據 6 月 3 日提交的修訂版招股書，SpaceX 在 2025 年向 Tesla 購入 5.06 億美元的 Megapack 儲能電池，較 2024 年的 1.91 億美元多出逾一倍半；同年又以建議零售價購入 1.31 億美元的 Cybertruck。

招股書又披露，SpaceX 在 2026 年 4 月再向 Tesla 購入 2.69 億美元的 Megapack。Megapack 是 Tesla 生產的貨櫃式大型鋰電池儲能系統，招股書形容 SpaceX 已完成首個吉瓦級的 Megapack 電池裝置。

摩根士丹利亦統計，招股書共提到 Tesla 71 次，當中約 34% 涉及兩間公司的直接合作，約 41% 涉及公司治理及關連交易。

合建晶片廠 Terafab

報告提到的另一重點，是兩間公司聯同 Intel 推動的晶片製造計劃 Terafab。招股書指，Terafab 長遠目標是每年生產一太瓦（terawatt）算力的硬件，並會生產兩類晶片：一類供 Tesla 的 Optimus 機械人及汽車作推理之用，另一類則為 SpaceX 的太空運算設施而設。

目標價維持 300 美元

Jonas 在報告中維持 SpaceX「增持」評級及 12 個月目標價 300 美元。據 CNBC 報道，他在 8 月 SpaceX 公布路易斯安那州航天港計劃後，已重申同一評級和目標價；Business Insider 亦報道，摩根士丹利認為 SpaceX 股價在上市後回落，反而是入市機會。

來源

• Space Exploration Technologies Corp. S-1/A 招股文件（2026 年 6 月 3 日）（原始文件）
• SpaceX and Tesla's AI linkup is getting deeper. Here's what Morgan Stanley sees（Investing.com）
• SpaceX is 'attractively valued' after $100 billion Louisiana spaceport plan, Morgan Stanley says（CNBC）