事件背景
伊朗戰事爆發後，荷姆茲海峽一度接近停擺。據半島電視台報道，今年 3 月初保險商撤銷波斯灣的戰爭風險保險，令商船即使沒有實質封鎖，亦難以進出這條全球最重要的能源通道。據 National Security Journal 報道，伊朗至今已襲擊 64 艘過境船隻，造成 17 名海員死亡、35 人受傷。卡塔爾能源公司位於拉斯拉凡與梅賽義德的設施遇襲後，已停止生產液化天然氣及相關產品。
賴特過去數月一直強調油流已回復正常。6 月他說美軍護航令伊朗「日後無能力封鎖荷姆茲海峽」，8 月 11 日更稱波斯灣出口在 8 日單日超越戰前的每日 2,000 萬桶水平，並已維持約一周。今次改口承認未完全恢復，是官方口風的明顯轉變。
數據解讀
官方數字與船舶追蹤數據始終對不上。
- 追蹤商 Kpler：油輪每日運出約 400 萬桶，另有約 700 萬桶改經管道或其他出口設施繞過海峽，合計約 1,100 至 1,200 萬桶。
- 戰前水平：每日約 2,000 萬桶。
- 賴特 8 月 13 日在 Fox News 的說法：每日有 1,400 至 1,500 萬桶離開波斯灣地區，缺口 500 至 600 萬桶，「比外界想像的缺口小得多」。
- 賴特早前另一次稱七日平均已回升至每日 900 萬桶，而船舶追蹤數據所見約為該數字的一半。
Kpler 商品研究總監 Matt Smith 說：「我們看到的數字，與他所引用的無法對得上。」加拿大皇家銀行資本市場全球商品策略主管 Helima Croft 則指：「我們距離正常還很遠，但他們已成功推銷了六個月的市場敘事。」
暗渡如何運作
差距的解釋在於「暗渡」。賴特說，大部分船隻已關閉 AIS 定位訊號、在軍方護航下航行，商業追蹤服務因此看不到全貌；海事規則亦允許船隻在報位會招致危險時關掉訊號。
Kpler 指近周經海峽的可見流量約一半屬「影子過境」，一個月前只有約八分之一。油輪駛出海峽後，在阿曼灣以船對船方式把原油轉載到另一批船上。阿曼對岸現時停泊約 150 艘船，1 月時只有約 40 艘；沙特國家航運公司 Bahri 已在該處部署 16 艘超級油輪，另有 3 艘在途，合計可載 3,800 萬桶。
對市場的影響
這條隱形通道正是油價未失控的原因，布蘭特期油 8 月大部分時間在每桶 80 至 90 美元之間。市場原本預期伊朗戰事會帶來遠為嚴重的供應衝擊，暗渡油輪把衝擊壓了下來。
但這個安排有兩個代價。一是市場失去可靠的能見度：當官方數字與追蹤數據相差 300 萬桶，交易員無法判斷哪一個才是實況。二是替代路線只服務原油，液化天然氣與化肥運輸仍近乎停頓，氣市並沒有一條阿曼灣的後門可走。
來源
- Wait… how much oil is actually leaving the Persian Gulf? — CNN Business，Kpler 追蹤數據與官方數字的對照
- Covert Mideast oil flows are keeping global prices in check — Fortune 轉載彭博，暗渡油輪與阿曼灣轉載
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