從 25 億到 150 億：一年之內放大六倍
彭博於香港時間 9 月 4 日早上引述知情人士報道，Anthropic 即將敲定把循環信貸額度擴大至 150 億美元。這條額度去年才剛剛開出，當時只有 25 億美元，年期五年；一年之後放大六倍，而且高過彭博在 8 月 17 日報道的「超過 100 億」目標。
循環信貸（revolving credit facility）是銀行預先批出、公司可以隨時提取和償還的備用額度，本身不等於已經借了 150 億。對一家準備上市的公司來說，它的作用更像一張信用卡的額度上限：向市場證明有一批銀行願意在需要時墊支，招股文件裏的流動資金一欄也就有了底。彭博的說法是，這一步完成之後，Anthropic 距離公開遞交招股文件只剩最後一關。
誰借多少：摩根士丹利牽頭，四大行各出 12.5 億
牽頭的是摩根士丹利，高盛、摩根大通和花旗緊隨其後。這四家並非只是放貸，彭博指出它們同時也是負責 Anthropic IPO 的主承銷銀行。放貸與包銷由同一批銀行包辦，是大型科企上市前的慣常安排。
彭博 8 月的報道已經披露了額度的分層結構：
層級 | 每家出資 | 銀行 |
|---|---|---|
最活躍 | 約 12.5 億美元 | 摩根士丹利、高盛、摩根大通、花旗 |
第二層 | 約 10 億美元 | 巴克萊、富國、美國銀行、德意志銀行、加拿大皇家銀行、瑞銀 |
其餘參與者 | 約 7.5 億美元或以下 | 蒙特利爾銀行、法國巴黎銀行、法國農業信貸、瑞穗、三菱日聯、三井住友、道明銀行 |
十七家銀行分擔 150 億，最大一份也只是 12.5 億，單一銀行的風險不算重，但每一家都買到了一個位置：放貸額度愈大，在 IPO 及之後的債券、併購業務上排位就愈前。
為什麼是現在
Anthropic 的上市進度在過去三個月明顯加速。彭博報道公司目前的年化收入已超過 650 億美元，是去年年底水平的七倍以上。多間財經傳媒引述消息指，公司在 5 月完成 H 輪融資後估值約 9,650 億美元，並已於 6 月向美國證交會秘密遞交招股文件，目標最快在 10 月掛牌。這些時間表 Anthropic 本身從未確認。
先把銀行額度加碼、再公開遞表，SpaceX 今年上市前走過同一條路。對 Anthropic 而言，150 億美元的備用額度，也是在告訴市場：算力和資料中心的開支不會因為等待上市而停下來。
No comments yet
提交留言即表示你已閱讀我們的私隱政策。