ISM 製造業 PMI 報 54.5 支付價急升

製造業連續第九個月擴張

美國供應管理協會（Institute for Supply Management，ISM）周四（10 月 1 日）公布 9 月製造業 PMI 報告，指數報 54.5%，較 8 月的 54.6% 回落 0.1 個百分點，亦低於市場預期的 55.0%。讀數仍高於 50 的擴張分界線，製造業連續第九個月擴張。ISM 製造業商業調查委員會主席 Susan Spence 指，整體經濟連續第 23 個月擴張。

多個分項同步走高。新訂單指數由 53.7 升至 55.3，就業指數由 51.2 升至 52.7，顯示工廠接單與招聘仍在改善。ISM 同日指，生產持續增長，供應商交貨放慢，原材料庫存收縮，客戶庫存仍偏低，進口與出口亦在增長。

支付價格指數急升成焦點

市場即時反應集中在支付價格指數。該指數由 8 月的 71.1 急升至 77.9，遠高於預期約 72，顯示製造商為原材料付出的價格壓力加劇。FXStreet 引述報告指，就業指數升至 52.7，行業招聘仍穩健；Finwire 則指，支付價格成為報告公布後市場的首要焦點，美國 30 年期國債孳息一度升至當日高位。

ISM 製造業 PMI 通常於每月第一個工作日美東時間上午 10 時公布，亦即香港時間同日晚上 10 時。指數以擴散方式編製，50 以上代表受訪者中報稱改善的多於惡化。

與近期通脹及就業數據並讀

同一段時間，美國核心個人消費開支（PCE）物價指數早前低於預期，初請失業救濟金人數亦維持低位，市場把 ISM 與上述數據並列解讀，指經濟仍有支撐。支付價格急升則提醒，商品通脹壓力尚未完全散去，聯儲局調整政策節奏時仍須兼顧成本面。

翻查資料，8 月 ISM 製造業 PMI 報 54.6，7 月曾見 55.6，為 2022 年 5 月以來高位。9 月回落至 54.5，與預期方向相反，惟仍穩守擴張區間，與支付價格急升形成對照。

來源

• Manufacturing PMI® at 54.5%; September 2026 ISM® Manufacturing PMI® Report（PR Newswire／ISM 原文）
• US ISM Manufacturing PMI fell to 54.5 in September（FXStreet）
• US September ISM manufacturing 54.5 vs 55.0 expected（Finwire）