Nvidia 投資的 Lumentum：AI 光學零件售罄至 2029 年

產能賣到 2029 年

Nvidia 有份投資的光學零件商 Lumentum，供 AI 數據中心使用的光電零件已經「完全售罄」，訂單排到接近 2029 年。行政總裁 Michael Hurlston 周五（9 日）在東京接受彭博訪問時透露這個數字，並指科技公司為了建設更快的 AI 數據中心，正爭相搶購公司產品。

換言之，客戶今天落單，最快要等兩年多才拿到貨。對一家零件供應商來說，這代表未來數年的收入已大致鎖定，議價能力亦隨之大增。

需求缺口有多大

Hurlston 給出的缺口數字相當驚人。他指部分產品到 2027 年仍有約七成需求無法滿足，即客戶要求的數量，公司只能交付約三成；另一些產品到 2028 年，亦仍有約三成需求供應不上。

這些缺口並非短期的訂單高峰，而是延續數年的結構性短缺。即使公司持續擴產，新增產能仍追不上 AI 基建的擴張速度。

光學零件為何成為瓶頸

AI 數據中心要把成千上萬顆 GPU 連成一個運算集群，晶片之間要以極高速度傳送大量數據。距離一長，傳統銅線的速度與耗電都成問題，於是改用光纖與光學收發器，把電訊號轉成光訊號傳送。Lumentum 生產的雷射與光電零件，正是這些收發器的核心部件。

模型愈大，集群愈大，所需的光學連接就愈多。過去市場焦點集中在 GPU 與高頻寬記憶體的供應，如今連接 GPU 的光學零件亦開始出現同樣的短缺。

對 AI 基建的意義

Lumentum 的說法顯示，AI 數據中心的瓶頸正由晶片擴散到整條供應鏈。雲端巨頭即使買到 GPU，若光學零件未能及時到位，集群仍無法如期上線。

對投資者而言，產能售罄意味著供應商在未來數年握有定價權，但亦反映整個行業的擴產速度受制於少數零件商。作為 Lumentum 的投資者，Nvidia 自身亦與這條供應線的產能息息相關。

來源

• Nvidia-Backed Lumentum Sees Opto-Parts Capacity Sold Out to 2029（Bloomberg）
• Nvidia-backed Lumentum sold out of AI server parts till 2029（The Japan Times）
• Lumentum CEO Says Optical Parts Are Completely Sold Out Through Early 2029（Stocktwits）