Oracle 預計 2029 財年自由現金流 300 億美元 股價急升 11%

Oracle 預計 2029 財年自由現金流達 300 億美元

據 Bloomberg 報道，Oracle 財務總監 Hilary Maxson 在拉斯維加斯年度大會上表示，公司截至 2029 年 5 月的財年，自由現金流將達 300 億美元，而分析師原本預期該年度仍是負數。自由現金流即營運所得現金扣除資本開支後剩下的錢，可用來還債、派息或回購股份。

Oracle 表示，自由現金流會在 2028 財年下半年轉為正數。據 CNBC 報道，股價在美股周三收市時（香港時間 10 月 29 日早上）升 11%；The Next Web 引述 Bloomberg 指，即市最多曾升 14%。

額外融資上限 200 億美元，股債各半

CNBC 報道，Oracle 承諾 2027 至 2030 財年的額外融資不超過 200 億美元，預計股票及債務各佔一半。公司在提交美國證券交易委員會的文件中表示：「供應商融資、客戶提供的硬件及客戶預付款，預計可減少轉向正自由現金流期間的前期現金需求。」

換言之，Oracle 會由客戶和供應商分擔部分建設成本，不必全部靠發債或發新股支付。

收入目標維持 2,250 億美元

據 CNBC 報道，Oracle 預計 2030 財年收入達 2,250 億美元，即平均每年增長 35%，營運利潤率將超過 40%。LSEG 調查的分析師預測 2030 財年收入為 2,242 億美元。

The Next Web 報道，Maxson 表示未來兩年會新增 7 吉瓦數據中心容量，到 2028 財年底總容量超過 10 吉瓦。Oracle 在同一場合亦宣布會在其雲端服務出租 Google 的晶片。

投資者為何擔心 Oracle 的 AI 開支

Oracle 在 2025 年大舉投入 AI 基建，為 OpenAI 等客戶提供運算容量。據 CNBC 引述 FactSet，Oracle 2026 財年資本開支增加超過一倍至 557 億美元，2027 財年預計再增 65% 至 919 億美元；The Next Web 指，2026 財年自由現金流為負 237 億美元。

CNBC 報道，Oracle 已發行 1,170 億美元長期債務，標普給予的信用評級為 BBB-，即投資級別最低一級，再降便屬垃圾級；The Next Web 指標普在 7 月下調其評級。這次升幅之前，Oracle 股價 2026 年以來已跌約三分之一。五年期信用違約掉期（違約保險）息差現時為 277 個基點，10 月較早時曾達約 320 個基點。

Bloomberg Intelligence 分析師 Anurag Rana 指，這個計劃「可紓緩市場對未來兩年後資本開支高企的憂慮」。

來源

• Oracle Sees $30 Billion Free Cash Flow in Fiscal 2029, Topping Estimates（Bloomberg）
• Oracle stock pops 11% as long-term revenue forecast and clarity on financing ease debt concerns（CNBC）
• Oracle shares jump as it targets $30B in free cash flow by 2029（The Next Web）