五大科技 AI 舉債二千二百億美金

五巨頭年內發債逾二千億

路透引述倫敦證券交易所集團（LSEG）數字指，Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft 與 Oracle 五間大型科技公司，今年已發行約 2,200 億美元債券，用作數據中心與 AI 模型投資，金額超過去年全年一倍以上。路透解釋，企業急增發債會抬高資金需求，債息因而更容易被推升；未來數月料仍有更多相關發行。

同一組報道指，美國十年期國債孳息周四（香港時間 10 月 2 日）一度升至 5.34%，為 2002 年以來最高；第三季累計升幅近 90 個基點，亦是本世紀以來最大的單季升幅之一。法國十年期債息同樣升至 2002 年高位，英國三十年期借貸成本觸及 6%，日本長債息亦處多年高位。

息率上升如何傳到日常借貸

債息走高會抬高政府、企業以至家庭的借貸成本。路透指出，美國最普及的三十年期按揭利率上月已升穿 7%，為特朗普今屆任期首周以來首次；十年期美債息再破 5.3%，長端借貸壓力未見緩解。車貸、學貸等與基準息掛鈎的產品，亦會跟隨上調，企業擴張與家庭置業的成本同步受壓。

華盛頓國際金融協會（IIF）估算，成熟經濟體過去一年為國際市場上流通的政府債券支付逾 3.3 萬億美元利息，已分別超過全球投放在 AI（約 2.6 萬億）、國防（約 3.1 萬億）或潔淨能源（約 2.3 萬億）的年度開支。換言之，主要經濟體為舊債付息的規模，已壓過全球新建 AI 基建的投入。

油價與政府債務同步施壓

路透指，美伊緊張推高油價，令通脹預期再度升溫，交易員因而押注更多加息；同時美國政府債務已逾 40 萬億美元，七國集團多數成員國債務佔產出比重達或超過 100%。財政部長 Scott Bessent 則稱，外界對債息與債務的憂慮，忽略了美國經濟本身的強勁。

美國財政部近日宣布回購長債，分析指意在抑制借貸成本上升，但長端債息其後仍再走高。部分分析亦提醒，若 AI 相關企業持續以發行長債換取算力，債市供給壓力未必很快消退。股票市場至今仍受盈利支撐，惟債息若長期企穩高位，估值與融資成本的拉扯將更難迴避。