人工智能融資憂慮 納指跌 2.6% 創 6 月最差

納斯達克綜合指數 10 月 22 日收跌 2.6%，是 6 月以來最差一日

據 CNBC 10 月 22 日報道，納斯達克綜合指數當日收報 26,008.86 點，跌 2.6%，是 6 月以來表現最差的一個交易日；標準普爾 500 指數跌 1.21%，收報 7,663.43 點，是 7 月以來最差；道瓊斯工業平均指數則升 11.89 點，即 0.02%，收報 52,867.98 點。哥倫比亞廣播公司新聞指出，納指盤中最多跌 751 點，跌幅 2.8%，收市前略為收窄，最終跌 694 點。

三大指數方向不一致，本身就是這一日的特徵：資金並非全面離開股市，而是集中拋售與人工智能開支掛鈎的股份。

拋售的導火線是人工智能的融資成本，不是業績

據 CNBC 報道，Meta 當日收跌約 7%，而該公司的季度收入高於市場預期，指引亦偏樂觀，股價仍然下跌，市場關注的是它為人工智能擴張籌錢的方式。路透社報道，Meta 宣布增設一類無投票權新股為人工智能開支融資後，其債務的信用違約掉期價格同日升至歷史新高，顯示對人工智能成本的憂慮已由股市蔓延到信貸市場。

晶片股的跌幅比大盤深得多。據路透社報道，費城半導體指數當日跌 5.6%，為 7 月 29 日以來最低，盤中市值蒸發逾 6,160 億美元，納斯達克 100 指數盤中蒸發的市值接近 1 兆美元。

Jensen Huang 指資本短缺，富國銀行指這句話嚇到市場

據 CNBC 報道，Nvidia 行政總裁 Jensen Huang 10 月 22 日對該台表示，新興人工智能雲端算力供應商的需求「火爆得離譜」，但同時指資本短缺正在拖慢增長。富國銀行交易員在客戶報告中寫道，Jensen Huang 關於資本短缺的說法「嚇到市場，重新點燃了對信貸一方風險胃納已經飽和的憂慮」。

同一份報告亦提到，Meta 關於人工智能所需資金規模的說法，令其股價在盤中反轉向下，並拖累整體大盤。

哥倫比亞廣播公司新聞引述 Vital Knowledge 主管 Adam Crisafulli 的報告：「人工智能的增長依賴資本開支，而資本開支的增速遠超營運現金流，公司要靠股權和債務投資者的慷慨來支撐全部開支，但這些市場近來愈來愈不好說話。」布魯金斯學會估計，2025 至 2032 年間建設人工智能基礎設施的成本將超過 10 兆美元。

資金轉入美國國債，油價升至 5 月以來最高

據 CNBC 報道，10 年期美國國債收益率當日跌逾 17 個基點至 4.972%，為接近一個月的低位，2 年期跌逾 16 個基點至 4.659%，反映投資者把資金移向避險資產。油價同日大升：布蘭特原油期貨升 4%，結算價 113.17 美元一桶；西德克薩斯中質原油期貨升 2.39%，報 99.47 美元一桶。

CNBC 指出，油價上升的原因是紐約時報引述消息報道，美國與以色列計劃在 11 月美國中期選舉之後重新對伊朗發動打擊；美國總統特朗普亦在前一晚對記者說，華盛頓並非在與德黑蘭談判，而結果「很快」會出現。對股市而言，這一條與人工智能無關的線索，是同一日第二個下跌理由。

來源

• Nasdaq falls more than 2% for worst day since June as AI spending woes, oil prices spark sell-off（CNBC）
• Nasdaq dives more than 750 points as investors worry massive AI spending won't pay off（CBS News）
• Nasdaq plunges over 2% as AI spending concerns rattle investors（India Today，轉載路透社）