Strategy 第三季經營利潤 209 億美元，全靠比特幣升值

Strategy 第三季經營利潤 209 億美元，幾乎全是比特幣賬面收益

據 Strategy 在香港時間 10 月 30 日凌晨美股收市後公布的業績，公司第三季（7 月至 9 月）經營利潤達 209.1 億美元，當中 209.1 億美元來自所持比特幣的賬面收益，即按市價重估持倉的升值，並非賣出比特幣所得。2025 年同期經營利潤為 38.9 億美元。

財務總監 Andrew Kang 在業績新聞稿中表示：「第三季經營利潤 210 億美元，是 Strategy 史上最高。」

軟件本業收入按年跌 3%

據業績新聞稿，Strategy 第三季總收入 1.254 億美元，較 2025 年同期的 1.287 億美元下跌 3%；毛利 8,960 萬美元，毛利率 71%。據 Seeking Alpha 報道，收入遜市場預期，加上財務總監離任，Strategy 股價在盤後交易時段下跌 1%，報 140.20 美元。

持有 848,517 個比特幣，平均成本約 75,446 美元

業績新聞稿指，截至 10 月 25 日，Strategy 持有約 848,517 個比特幣，總成本 640.2 億美元，平均每個約 75,446 美元；按 10 月 23 日每個約 81,200 美元的價格計算，市值約 689 億美元。2026 年以來，公司斥資 143.3 億美元買入比特幣，持倉增加 26%。

按公司自訂的指標「BTC Yield」（比特幣持倉與攤薄後股數之比的變化），2026 年以來卻是負 3.7%，即每股所對應的比特幣數量減少。執行主席 Michael Saylor 表示：「我們正處於下一個比特幣牛市的開端。」

財務總監 Andrew Kang 11 月 5 日離任

據 Strategy 同日提交美國證券交易委員會的 8-K 文件，Kang 在 10 月 26 日通知公司，因個人理由辭去財務總監職務，11 月 5 日生效，文件強調他與公司在營運、政策或做法上並無分歧。

11 月 6 日至 12 月 31 日期間，由總裁兼行政總裁 Phong Le 接手財務部門。明年（2027 年）1 月 1 日起，現任營運執行副總裁 Reza Virasteh 出任財務總監，與 Le 分工：Le 負責比特幣策略的資本市場、財資及投資者關係，Virasteh 負責軟件業務的財務及預算。

來源

• Strategy Announces Third Quarter Financial Results; Operating Income of $21 Billion and Diluted EPS of $44.75（原始文件）
• Strategy trades lower on Q3 revenue miss, CFO exit（Seeking Alpha）
• Strategy Q3 2026 net income jumps to $19.5B（Stock Titan）